金领速配-在线配资-平台配资炒股-炒股开户在线股票配资平台

股票配资网址预计主流价格端传统龙头仍将占据优势

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

（来源：CSC研究家电与农业团队）

本推送为正式报告节选，详细内容请联系本公司对口销售

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

摘要

核心观点：

大疆发布ROMO系列正式进军扫地机行业。格局方面，P系列依靠顶级用料+透明机身预计对高端消费客群产生较强的吸引力，中端价格端竞争激烈，大疆S/A区分度不高，综合性价比预计传统厂商仍将占据较大份额。海外端大疆暂无扩张计划，对格局影响中性。大疆入场是对扫地机品类的科技背书，有力带动消费者教育与市场扩容，行业估值底进一步夯实，继续看好清洁电器品类渗透率提升与业内龙头的成长性。

行业动态分析：

大疆发布首款扫地机，透明设计引发高关注：8月6日，大疆扫地机ROMO系列正式亮相，透明机身与透明基站系最大亮点，充分彰显大疆科技美学底蕴。作为大疆首款扫拖机器人，Romo 系列在硬件配置和功能上与当前行业头部品牌基本匹配。

产品对标：大疆硬件顶级用料，价格高出行业旗舰均价：大疆最突出标签在于设计与避障。“双目视觉+三激光雷达”组合是目前较高配置，具备毫米级避障精度；外形采用了透明机身与透明基站的设计，系行业首创风格。但双目方案较结构光/TOF更需深度信息处理，系各避障方案中对算法与芯片性能要求最高的技术路线，后续避障算法仍需进一步打磨。价格端大疆定位高端，定价普遍高于同配置传统企业产品。

市场分析：大疆预计在高端市场占据一定份额：我们预计5000+价格段大疆将有一定突破，ROMO P系列在硬件横向对比上较市场主流旗舰机型不落下风，同时颜值端较现有机型大幅创新。国内中低端市场与海外市场传统龙头仍占据优势，大疆S/A系列较竞品差异较小。同时消费者对石头、科沃斯等主流品牌已建立较强认知。海外端大疆暂无扩张计划，对海外格局影响较小。

重视大疆入局对品类渗透率提升的带动作用：目前扫地机行业处于由早期市场向大众市场跨越的关键阶段。我们认为大疆的入场具备更加深远的积极意义—为品类背书，有力带动消费者教育与市场扩容，继续看好清洁电器品类渗透率提升与业内龙头的成长性。

投资建议：

我们认为大疆进军扫地机行业系对品类声量与消费者教育的一次显著带动，初代产品颜值力突出，预计将对现有高端市场产生较大冲击。考虑初代产品的稳定性与性价比，预计主流价格端传统龙头仍将占据优势。清洁电器景气继续领跑，看好后国补时代的板块成长性，当前竞争格局显著优化，建议关注上市公司的盈利修复，推荐清洁电器龙头。

风险提示：

行业竞争反复、宏观需求波动、外销市场风险因素增加、原材料价格波动等。

大疆发布首款扫地机，透明设计引发高关注

8月6日，大疆扫地机ROMO系列正式亮相。此次大疆共推出S、A、P三款机型，Romo P为旗舰顶配型号（国内售价6799元，享国家补贴后约5779元），透明机身与透明基站系最大亮点，充分彰显大疆科技美学底蕴。与S/A系列在外观与除菌功能上做出区隔。作为大疆首款扫拖机器人，Romo 系列在硬件配置和功能上与当前头部扫地机品牌基本匹配，依靠独特的透明设计叠加大疆的品牌号召力预计将在高端市场大展拳脚。

下面我们从产品与市场两端来详细探讨大疆入局对扫地机行业格局的影响。

产品对标：大疆硬件顶级用料，价格高出行业旗舰均价

此次新品中，大疆ROMO P型号收获市场最多关注，我们选取当前头部品牌中的高配扫地机器人与大疆进行性能对比，具体包括：石头科技G30、科沃斯地宝X9 Pro、追觅科技X50 Pro增强版。

结论来看，ROMO P突出特点在于颜值最吸睛及用料顶级，软件端存在提升空间。

1）吸力和清洁能力：Romo P的25000Pa超强吸力位居榜首（追觅X50 Pro增强版可达到同级别）。此外，Romo P、G30和X50 Pro均采用了双主刷结构，科沃斯X9 Pro仍为单滚刷设计。边刷方面，Romo P是唯一配备双边刷的机型，清扫覆盖更全面，其他三款则是传统单边刷。另外，仅有科沃斯采取了滚筒的设计，拖地压强更高、剥离污渍的能力更强，更易快速清洗和烘干，但相比之下容污能力一般。湿拖能力是ROMO P 相对竞品的短板所在。其拖地方式仍属传统“静态拖布+湿润摩擦”，未见高频振动或主动加压结构加持。而且面对地面长发、液体污渍等复杂工况时，存在复拖前不会立即清洗拖布而是将液体抹匀等体验缺陷。

2）硬件层面用料较足：Romo P的“双目视觉+三激光雷达”组合是目前较高配置，具备毫米级避障精度。总体来说，避障能力是大疆的宣传卖点，但是在越障能力上略处下风——石头G30突出升降式底盘设计，可深入狭窄空间清洁且遇地毯自动抬升底盘拖布，追觅X50 Pro增强版用仿生机械足8cm越障，而Romo的越障上存在瑕疵，最大跨越高度为2.5cm，厨房轨道，厚地毯存在翻越困难。

3）软件层面有提升空间：公司采用的双目方案较结构光/TOF更需深度信息处理，系各避障方案中对算法与芯片性能要求最高的技术路线。大疆初代产品缺少家庭数据与算法迭代积累，因此众多使用者上传避障存在的bug情况，但大疆基因决定后续算法能力将大概率提升到较高高度。

4）外观设计吸睛亮眼：Romo P的外观突破独树一帜。它采用了透明机身与透明基站的设计，这是行业首创的风格。目前Romo P拥有行业唯一的透明基站，颇具辨识度。整个机器人和基站外壳由透明或半透明材质制成，内部构造清晰可见，也是对于年轻客户群体的一大吸引。从另一个角度看，大疆通过工业设计上的创新，进一步强化了品牌的科技先锋形象，为产品增加了溢价筹码。

总的来看，大疆将其首款扫地机的主要卖点放在了设计和避障上。相比之下，没有一款产品在所有方面绝对领先，但ROMO P也没有突出的颠覆创新，而且不同于先前的无人机以及口袋相机等产品，目前市面上对大疆扫地机的评价多元，其真实性价比和好用度还需要等待市场的投票。

大疆扫地机供应链拆解：代工为主，无人机产业链复用

ROMO扫地机器人通过对上游产业链资源的有效整合，构建出一套具有技术壁垒的供应链体系。基于此，我们依托大疆无人机产业链，对大疆ROMO背后的潜在供应链进行梳理。

1.代工制造：福日电子系大疆独家制造伙伴

在整机制造环节，大疆选择福日电子作为ROMO的唯一代工方独家承接生产任务。依托其在无人机领域积累的技术，福日为ROMO激光雷达模组提供毫米级精度保障。

2.芯片与主控系统：AI算力驱动ROMO智能决策

提供路径规划、图像识别、电机控制及无线通信等核心算力与控制能力，代表厂商包括全志科技、兆易创新、博通集成。

3.电池模组：两家老牌企业赋能续航系统

整机提供高能量密度与长续航性能，支持大功率输出，代表厂商包括豪鹏科技、欣旺达。

4.光学组件：多家龙头联袂打造视觉中枢

承担3D建图、避障及激光雷达感知等任务，代表厂商包括联创电子、宇瞳光学、中润光学、纵慧芯光。

5.其他关键部件：无人机产业链技术“平移”

涵盖驱动电机、精密电阻、天线及结构件等，提升整机驱动、通信与结构性能，代表厂商包括京山轻机（维权）、钧崴电子、信维通信、得润电子（维权）、显盈科技。

可见，大疆ROMO的供应链体系是其技术平台化能力的集中体现。一方面，大疆通过自研核心算法与控制架构，牢牢掌握ROMO智能化演进的主导权；另一方面，围绕无人机原有产业链建立起高规格、可量产的零部件体系，带动众多传统零部件厂商实现从空中向地面的业务延伸。

市场分析：大疆预计在高端市场占据一定份额

大疆在消费级科技领域拥有极高品牌知名度，其无人机产品占据全球约70%消费级市场份额，在北美、欧洲等主要市场份额甚至达80%以上。这种品牌势能为公司拓展新领域提供了强大的市场背书。我们分内外销、中高端市场对大疆扫地机的市场前景进行分析探讨：

国内高端市场：（25Q2占比内销约20%）我们预计5000+价格段大疆将有一定突破。产品端大疆ROMO P系列在硬件横向对比上较市场主流旗舰机型不落下风，同时颜值端较现有机型大幅创新，彰显产品科技属性，预计对高端消费客群产生较强的吸引力。同时考虑到大疆无人机及便携拍摄设备的忠实用户转化，预计大疆将成为扫地机高端市场的重要参与者。

国内中低端市场（占比内销80%）：预计传统龙头仍占据优势。机型上看，大疆新品声量最高仍集中在高端P系列，S/A系列的特点并不突出，但价格端仍高出现有畅销机型一个身位。扫地机器人SLAM算法后经过近十年发展，消费者对石头、科沃斯等主流品牌已建立较强认知。另一方面，扫地机器人的主流购买群体与大疆的无人机、全景相机等产品的受众存在一定区隔。考虑到初代产品的功能性，我们预计大疆扫地机跃升头部仍需产品代际打磨与长期的营销投放。

海外市场（主要利润来源）：预计传统龙头仍占优。欧洲、亚太是扫地机重要的利润来源市场，主因渠道以代理为主，无需较多的资源投放，同时竞争环境相对缓和，产品定价显著高于国内。海外端看，大疆暂无出海计划，同时考虑地缘背景大疆出海天然受制约，总体看我们认为大疆下场对行业影响相对中性。同时海外渠道需较长时间积累，具备先发优势的扫地机头部企业仍将占据优势。

重视大疆入局对品类渗透率提升的带动作用

我们认为大疆的入场具备更加深远的积极意义——为品类背书，从而带动消费者教育与市场扩容，并让更多消费者通过扫地机器人这一产品了解科沃斯、石头等上市公司。大疆品牌自带流量，此次发布ROMO系列吸引了广大科技爱好者和媒体的目光，一些从未考虑购买扫地机的潜在用户因为大疆的加入而关注这一品类。

扫地机估值近年难以提升至新消费的核心原因也在于品类从早期尝鲜者向大众用户渗透进度缓慢，社媒引流的负面评论+门店难以试用使得众多潜在消费者望而却步。我们在先前发布的《小家电：扫地机器人专题三：跨越鸿沟，成长可期》报告中提到，扫地机行业的渗透逻辑适用跨越价格鸿沟的“水纹同心圆模型”——目前是处于由早期市场向大众市场跨越的关键阶段，产品的好用程度已经得到极大提升，大疆入局有望加速品类的渗透率提升进度。

投资建议与风险提示

投资建议

风险提示

行业竞争反复，尽管追觅短期失速，但石头在洗地机领域量价齐升，小米、云鲸等品牌在中低端市场可能重启价格战。

宏观需求波动，国内消费复苏步伐放缓，可能抑制高端清洁电器的需求增长；海外市场则因通胀持续高企，消费者购买力受限，同样对高价产品构成挑战。

外销市场风险因素增加,汇率波动可能影响企业海外业务的盈利能力，而贸易政策变化也将对出口业务带来潜在冲击。

原材料价格波动等, 关键零部件及大宗商品价格的不稳定性，可能对生产成本和毛利率造成阶段性压力。

报告信息

证券研究报告名称：《【中信建投家电 | 动态】如何看待大疆入局对扫地机市场的影响？》

对外发布时间：2025年8月10日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：马王杰、翟延杰

执业证书编号：S1440521070002、S1440521080002

★

★ ★ ★

★

团队介绍

免责声明

【CSC研究家电与农业团队】

本订阅号CSC研究家电与农业团队（微信号：gh_5b6ba3a4481b）为中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）研究发展部马王杰家电与农业研究团队运营的唯一订阅号。

本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。

本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。